Panaah réaffirme la victoire du bien sur le mal, mais cette victoire ne s'obtient pas à coups de poings et de balles. C'est l'histoire de la rencontre entre quatre voyous indomptables et un enfant. Le cruel et machiavélique Vikral Singh (Kiran Kumar) veut Raja, un petit garçon de quatre ans, mort ou vif. Il fait appel à un assassin redoutable, Joseph (Pran), réputé pour faire fondre les pierres et briser les os, mais qui ne rompt jamais une promesse.
Joseph est le parrain de Devaa (Naseeruddin Shah), Jeeva (Siddharth Ray), Rama (Jeet Upendra) et Bheema (Praveen Kumar Sobti), à qui il a offert un abri alors qu'ils avaient été laissés pour morts dans la rue pendant leur jeunesse. La mission de retrouver Raja est confiée à ces quatre voyous. Pour Raja, la terreur est omniprésente. Très vite, il se retrouve entre les mains des voyous : il est désarmé, mais loin d'être sans défense.
L'enfant possède en effet quelque chose capable d'ébranler même les hommes les plus endurcis. Cela les empêche de tuer Raja et de le livrer à Vikral Singh. Mais peuvent-ils vraiment s'opposer à leur parrain Joseph ? Que fera Joseph face à cette trahison ? Comment Vikral Singh réagira-t-il ? Raja survivra-t-il à cette épreuve ?